ハセット氏がFRB議長になった場合、金融市場はどう動くのか。ドル円、米国債利回り、米国株への影響と投資家が注意すべきポイントを徹底解説。
ハセット次期FRB議長で何が変わる？ ドル円・米金利・米国株への影響を徹底分析
2025年末、次期FRB議長候補として最有力と目されているケビン・ハセット（Kevin Hassett）国家経済会議（NEC）委員長。 もし彼が議長に就任した場合、金融政策の方向性は現パウエル体制とは異なるものとなり、利下げ圧力の強いFRBが誕生する可能性があります。
ドル円・米国債・米国株には、どのような影響が及ぶのでしょうか？
ドル円は一時的にドル安・円高方向へ
ハセット氏は明確な「ハト派」寄りの人物であり、就任直後に市場が想定するのは政策金利引き下げ方向です。
- 金利低下 → 米ドル金利の魅力低下
- 投資マネーが新興国や欧州など他地域へシフト → ドル売り優勢
- 米国債利回り低下 → ドル円は円高方向へ
という流れになる可能性が高いでしょう。短期的には、「パウエル→ハセット」の交代を織り込む形で為替市場がボラティリティを高める可能性があります。ただし、ハセット氏が「成長支援」を強く打ち出す場合は株高との両立でドル円は下げ渋る展開もあるかもしれません。
ドル安の流れは円高に振れづらくなってきている日本にも追い風となり、極端な円安は是正される可能性があります。
米10年債利回りは下落トレンド再開の可能性
FRBの政策方向の転換をもっとも敏感に反映するのが長期金利でしょう。
ハセット氏が就任すれば、「早期利下げ観測」＋「政策金利ピーク到達感」で、米10年債利回りは低下トレンドに戻る可能性が高いです。
- 現状：10年債利回り ≈ 4.2％前後
- 就任後シナリオ：3.8〜3.9％台へ下落する可能性
市場参加者は、2026年前半の利下げを織り込みに動き、債券買いが優勢（金利は低下）になるでしょう。
投資家への示唆
- 米債ETF（例：TLT）は反発が見込まれる
- ただし、インフレ再燃なら利回り再上昇の「往復ビンタ」もあるため注意が必要
米国株式市場は短期的には追い風も、中期的にはリスクも
株式市場にとって、金利低下＝割引率の低下は理論的には株価を押し上げる材料となります。
そのため、ハセット氏が議長に就任すれば、とくにハイテク・グロース株を中心に買いが入りやすいと予想されます。
▶ セクター別の見通し
| セクター | 影響度 | コメント |
|---|---|---|
| テクノロジー（NASDAQ銘柄） | ⬆️ 強気 | 金利低下メリット最大。特にAI・半導体関連。 |
| 金融 | ⬇️ 弱含み | 利ざや縮小懸念。銀行株は一時的に下押し。 |
| 消費・住宅 | ⬆️ やや強気 | 住宅ローン金利低下で需要回復期待。 |
| エネルギー・素材 | ⬇️ 中立〜弱気 | 景気減速リスクが懸念される局面では上値重い。 |
🟢 短期的展望：株高・ボラティリティ上昇
🔴 中期的懸念：インフレ再燃・政策信頼性低下リスク
市場心理と政策の“政治リスク”
ハセット氏はトランプ政権時代の経済ブレインであり、政治的近さが市場で懸念されています。FRBの独立性が揺らぐ可能性が出れば、短期的に市場が過剰反応する場面も。
- 政府寄りの金利操作 → インフレ再燃のリスク
- 政策発表タイミング次第では市場混乱 → VIX指数の上昇に注意
まとめ：ハセットFRBでマーケットは「短期リスクオン・中期慎重」
| 市場 | 方向性 | 注目ポイント |
|---|---|---|
| ドル円 | 円高方向（140〜145円） | 利下げ観測・ボラティリティ上昇 |
| 米国債 | 金利低下（債券高） | 利下げ織り込みによる買い戻し |
| 米国株 | 株高（ハイテク中心） | グロース株・AI関連に追い風 |
| リスク | インフレ再燃・FRB独立性懸念 | 長期的な信頼性・政策一貫性の問題 |
投資家へのアドバイス
短期的には「株高・ドル安・金利低下」のリスクオン相場に乗る戦略も有効。ただし、政策の継続性とインフレ再燃リスクを念頭に、過度な楽観は禁物。
米国株では金利敏感株（ハイテク・住宅関連）、日本では円高恩恵株（輸入関連・小売）に注目。
