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2025年は、 日銀が慎重に利上げを続け、FRBとECBは利下げ方向へ転じたことから「金融政策の非対称」 が明確となった年でした。この方向性は2026年も大きくは変わらないと見込まれ、日銀は利上げの続き、FRBは緩やかな利下げの継続、そしてECBは金利据え置き中心という構図が... -
2026年9月15～16日に、米連邦公開市場委員会（FOMC）が開催されます。 今回のFOMCでは、政策金利の変更だけでなく、FRB（米連邦準備制度理事会）参加者による経済見通し（SEP）と、今後の政策金利見通しを示す「ドットチャート」も公表されます。 2026年夏以降、米... -
毎年8月後半になると、金融市場で注目度が高まるイベントがあります。それが、米カンザスシティ連銀が主催する「ジャクソンホール経済政策シンポジウム」です。 2026年のジャクソンホール会議は、 8月27日（金）から29日（土） に開催される予定です。今年のテーマは、 「Finan... -
2026年8月17日～21日のドル円は159円台を中心にもみ合った後、週央に158円台前半まで下落した。米景気指標の弱さからFRBの追加利上げ観測が後退する一方、FOMC議事要旨ではインフレ警戒が確認され、米金融政策の見方は割れている。 また米長期金利上昇にもかかわらずドル... -
1．日米金利差とは何か 日米金利差とは、文字通り 日本と米国の金利の差 です。 たとえば、米国の金利が4％、日本の金利が1％であれば、単純な金利差は3％となります。 しかし、為替市場では政策金利そのものだけを見るわけではありません。 とくに短期的なドル円相場では、 ... -
2026年8月24日～28日のドル円は、158円台後半からじりじりと下値を切り上げ、週末には160円台を回復した。最大の転機は28日のジャクソンホール会議であり、ウォーシュFRB議長がインフレ抑制にはなお「やるべきことがある」と示唆すると、9月利上げ観測が急上昇し、米金利上昇... -
2026年8月31日～9月4日のドル円は、週初の160円台から一転して155円台まで急落した。 最大の変化は、日銀の9月利上げ観測が急速に強まり、円そのものが買われ始めたことである。 一方、4日の米雇用統計は予想を大幅に上回り、FRBの9月利上げ観測も再上昇した。 来週は...